“15连阳”下分化加剧 A股短期何去何从？

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昨天 00:45
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（来源：市场星报）

A股三大指数周四走势分化，沪指震荡整理，日线收出“15连阳”，深证成指与创业板指走势较弱。截至收盘，沪指跌0.07%，收报4082.98点；深证成指跌0.51%，收报13959.48点；创业板指跌0.82%，收报3302.31点。沪深两市成交额达到28265亿元，较周三缩量552亿元。个股方面，上涨股票数量超过3700只，逾110只股涨停。

A股市场延续震荡分化格局，上证指数在低开基础上一度翻红冲高，尽管午后多次出现跳水走势并短暂翻绿，但依托低开后的缓冲空间，最终成功收复部分失地，小幅收红报收，顺利实现“15连阳”的历史延续。不过，罕见连阳行情背后，指数分化加大，让市场对后续走势的分歧有所加剧，关于连阳行情能否进一步延续、短期是否会出现技术性调整的讨论成为市场焦点。

市场分化加剧与成交量萎缩的组合信号，进一步放大了市场的谨慎情绪。值得注意的是，沪指午后一度跳水，而创业板指与深证成指在周三就已率先开启回落走势，周四上证指数的跟跌使得调整态势进一步明确。

从时间窗口来看，1月历来是A股市场的“数据验证期”，宏观经济数据的集中披露往往会引发市场波动加大。当前市场正处于这一关键周期，后续将陆续迎来PMI、社融、消费等核心经济数据的发布，这些数据将直接验证经济复苏的成色，进而影响连阳行情的持续性。如果数据表现不及预期，可能会加剧市场短期波动，诱发技术性调整；若数据超预期则有望为连阳行情注入新动能，市场对数据的敏感反应必然导致短期波动加剧。历史经验显示，数据验证期内市场往往呈现出震荡加剧的特征，此次15连阳过程中的午后跳水，或正是这一周期属性的提前显现。

综合多方面因素判断，我们认为当前A股市场未必会立刻开启全面调整，但短期波动加大将是大概率事件。一方面，政策面的积极支撑仍在，公募基金费率下调、保险资金权益投资比例放宽等政策持续引导中长期资金入市，为市场提供了坚实的流动性基础；另一方面，商业航天、电网升级等产业政策催化下，高景气赛道仍具备结构性机会，能够对市场情绪形成一定支撑。但不可否认的是，技术面超买、量能萎缩与数据验证期的叠加，已让市场积累了一定的调整压力。

技术面上，市场全天震荡调整，三大指数均小幅收跌，量能虽略有萎缩但依旧维持在2.8万亿之上。整体而言仍处于涨多修正的合理范畴，短线并未明显的转弱信号。另外需注意的是，市场大小盘个股分化较为明显，短线情绪活跃，全市场超百股涨停，商业航天、脑机接口、可控核聚变、AI应用等前期热门赛道悉数大涨，另一方面大金融、有色、算力硬件等权重居多的方向则陷入调整。

对于投资者而言，当前最核心的操作策略是控制仓位、理性应对，而非盲目恐慌或追高。建议将仓位控制在5-6成左右，通过降低杠杆、减少高波动题材股的配置来规避潜在风险。在波动加大的市场环境中，唯有保持理性、聚焦价值，才能穿越短期震荡，把握中长期投资机会。